The income statement for Ayayai Golf Club for the month ending July 31 shows Service Revenue $15,400, Salaries and Wages Expense $7,500, Maintenance and Repairs Expense $1,500, and Net Income $6,400. Prepare the entries to close the revenue and expense accounts.

Solution:

DateAccounts Titles & Explanation                  DebitCredit  

Jul-31Service Revenue                               15400  

Income Statement                                                          15400  

Jul-31Income Statement                               9000  

Salaries & Wages expense                                                 7500  

maintenance & Repairs expense                                          1500

Service Revenue

DateExplanation                                 DebitCreditBalance

31-JulBalance                                                   1540015400

31-JulClosing entry                                15400                0

Salary & Wages expense

DateExplanation                                      Debit   CreditBalance

31-JulBalance                                            7500  7500

31-JulClosing entry                                               7500    0

Maintenance & Repairs expense

DateExplanation                                         DebitCreditBalance

31-JulBalance                                                    1500          1500

31-JulClosing entry                                                      1500    0

it should be

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